中新網評： 美國銀行業再爆雷

，“看不見的手”為何失靈？

美國銀行業再爆雷，“看不見的手”為何失靈？

　　作者丨俞嵐

　　銀行業是現代經濟的核心與血脈

，也被視為經濟運行的“晴雨表”。今年以來，美國經濟的這個“晴雨表”正引發全球擔憂。

　　當地時間5月1日，美國加利福尼亞州金融保護和創新局宣布關閉第一共和銀行
，由銀行業監管機構美國聯邦儲蓄保險公司(FDIC)接管。當日，聯邦儲蓄保險公司與摩根大通簽訂相關協議
，由後者收購第一共和銀行的所有存款和絕大部分資產。

　　第一共和銀行是繼矽穀銀行、簽名銀行之後，兩個月來因資金鏈斷裂而被關閉
、接管的第三家美國區域性銀行。

　　“雷曼時刻”zhongyan

？daxiaotiaodeqianzou？chixufajiaodemeiguoyinxingyeweiji，lingquanqiuzibenshichangjiashenshanyuyulaidekonghuanggan。jinguanmeiguofangmianjianchengbaoleizhishigulishijian，danshi，dang“黑天鵝”成群結隊出現，孤立事件背後潛藏著係統性風險隱患。

　　從矽穀銀行倒閉到第一共和銀行被接管，剖析美國銀行業危機的禍根，除了銀行流動性管理缺位、資產負債錯配嚴重以及長期以來的監管失靈之外，幾個深層次問題更須關注。

　　認清一個趨勢：生產關係必須與生產力相適應。

　　當dang前qian，銀yin行xing業ye的de管guan理li體ti係xi依yi舊jiu延yan續xu著zhe工gong業ye時shi代dai的de生sheng產chan關guan係xi，而er其qi業ye務wu範fan疇chou和he運yun營ying模mo式shi已yi然ran是shi數shu字zi經jing濟ji驅qu動dong下xia的de生sheng產chan力li，可ke以yi說shuo
，當dang前qian的de商shang業ye銀yin行xing
，正zheng承cheng受shou著zhe生sheng產chan關guan係xi拖tuo生sheng產chan力li後hou腿tui的de力li不bu從cong心xin感gan。

　　這種“力不從心”
，一方麵體現在銀行業監管體係韌性不足，風險預案失靈。2008年金融危機後
，美國針對銀行業的監管規則汗牛充棟，不可謂不細，而當幾乎是經驗總結的監管規則越細，對“黑天鵝”和新問題的指導性就越差。

　　另一方麵體現在傳統銀行治理模式尚未形成適配新技術
、麵對新環境的應急機製。上述銀行危機中
，銀行遭遇擠兌的速度之快，讓不少媒體用“閃崩”一詞來形容。數字渠道上的擠兌速度遠遠超出傳統擠兌，同時，金融機構經營失敗的負外部性與社交媒體病毒式、爆(bao)炸(zha)式(shi)傳(chuan)播(bo)相(xiang)疊(die)加(jia)，使(shi)得(de)銀(yin)行(xing)危(wei)機(ji)從(cong)連(lian)鎖(suo)反(fan)應(ying)的(de)多(duo)米(mi)諾(nuo)式(shi)倒(dao)塌(ta)


，變(bian)成(cheng)自(zi)由(you)落(luo)體(ti)式(shi)的(de)轟(hong)然(ran)崩(beng)潰(kui)。可(ke)見(jian)
，如(ru)何(he)形(xing)成(cheng)與(yu)生(sheng)產(chan)力(li)相(xiang)適(shi)應(ying)的(de)生(sheng)產(chan)關(guan)係(xi)，避(bi)免(mian)“腦子跟不上步子”的遲鈍，是當前銀行業麵臨的共同挑戰。

　　麵對一個事實：“強者恒強”是無奈，更是風險。

　　無wu論lun是shi之zhi前qian的de瑞rui銀yin收shou購gou瑞rui信xin
，還hai是shi如ru今jin摩mo根gen大da通tong收shou購gou第di一yi共gong和he銀yin行xing，銀yin行xing危wei機ji的de處chu理li路lu徑jing都dou是shi政zheng府fu牽qian線xian搭da橋qiao
，讓rang更geng有you實shi力li的de商shang業ye銀yin行xing收shou購gou危wei機ji銀yin行xing的de業ye務wu，但dan是shi
，這zhe種zhong混hun合he型xing接jie管guan的de利li益yi一yi致zhi和he激ji勵li相xiang融rong很hen難nan達da成cheng。

　　麵(mian)對(dui)銀(yin)行(xing)業(ye)危(wei)機(ji)
，監(jian)管(guan)者(zhe)的(de)主(zhu)要(yao)訴(su)求(qiu)是(shi)盡(jin)快(kuai)阻(zu)隔(ge)風(feng)險(xian)外(wai)溢(yi)，防(fang)範(fan)係(xi)統(tong)性(xing)風(feng)險(xian)，而(er)接(jie)盤(pan)者(zhe)的(de)接(jie)盤(pan)動(dong)力(li)則(ze)來(lai)自(zi)利(li)益(yi)驅(qu)動(dong)
，因(yin)此(ci)
，必(bi)然(ran)要(yao)經(jing)過(guo)一(yi)番(fan)挑(tiao)肥(fei)揀(jian)瘦(shou)與(yu)討(tao)價(jia)還(hai)價(jia)。在(zai)這(zhe)個(ge)過(guo)程(cheng)中(zhong)，接(jie)盤(pan)者(zhe)們(men)要(yao)獲(huo)得(de)有(you)足(zu)夠(gou)吸(xi)引(yin)力(li)的(de)收(shou)購(gou)價(jia)格(ge)，而(er)監(jian)管(guan)者(zhe)手(shou)中(zhong)的(de)籌(chou)碼(ma)則(ze)不(bu)多(duo)，甚(shen)至(zhi)要(yao)拿(na)出(chu)存(cun)款(kuan)保(bao)險(xian)共(gong)擔(dan)風(feng)險(xian)。

　　在美國正經曆的這場中小銀行危機中，“強者恒強”的現象既是危機之下的無奈，也隱藏著商業銀行過度集中而帶來的金融體係不穩定的潛在風險。

　　看透一個本質：缺乏監管的“自由市場經濟”不是真正的市場經濟。

　　作為美國兩大商業銀行監管機構，美國聯邦儲蓄保險公司與美聯儲近期都發布調查報告

，試圖解釋銀行危機的原因。

　　除了銀行自身管理不善，更深層次的原因包括立法上放鬆對中小銀行監管
、寬鬆貨幣政策導致銀行資產規模膨脹過快而積累風險、監管機構核查人手不足等。

　　其(qi)實(shi)，上(shang)述(shu)銀(yin)行(xing)危(wei)機(ji)中(zhong)，美(mei)國(guo)的(de)銀(yin)行(xing)監(jian)管(guan)機(ji)構(gou)一(yi)直(zhi)受(shou)到(dao)輿(yu)論(lun)責(ze)問(wen)。美(mei)聯(lian)儲(chu)相(xiang)關(guan)機(ji)構(gou)幕(mu)後(hou)操(cao)縱(zong)的(de)公(gong)正(zheng)性(xing)遭(zao)到(dao)輿(yu)論(lun)質(zhi)疑(yi)，美(mei)國(guo)聯(lian)邦(bang)儲(chu)蓄(xu)保(bao)險(xian)公(gong)司(si)處(chu)理(li)危(wei)機(ji)時(shi)
，其(qi)左(zuo)支(zhi)右(you)絀(chu)、挖肉補瘡的行徑，同樣暴露其畏怯的一麵。

　　一直以來，美國常以“自由市場經濟和公平競爭”對他國經濟行為說三道四，然而
，從一係列的銀行危機可以看出，資本主義的“看不見的手”和西方監管機構所謂的“獨立性”是可以有也可以沒有的選擇性適用，所謂的自由市場經濟，隻是其冠冕堂皇搞“雙標”的一個說辭。(中新網微信公眾號)